风险提醒：人形机械人贸易化历程不及预期；国表里经济形势变化导致市场需求不脚；中美商业争端进一步加剧引致的风险；国表里二级市场风险。

　　人形机械人马拉松成功举办，提拔使用想象空间。全球首小我形机械人半程马拉松赛于4月19日正在亦庄举行，来自、上海等地的20支机械人团队参赛，比竞走道包含平地、坡道、裂痕、弯等多种地形，6支机械人步队最终成功完赛，来自人形机械人立异核心的全尺寸人形机械人“天工Ultra”夺冠，搭载了全球首个实现“一脑多能”、“一脑多机”的通器具身智能平台“慧思开物”，打通了使命规划到活动节制的全链。此次人形机械人马拉松不纯真是速度的比拼，对人形机械人鲁棒性、耐久性构成极大。跟着人形机械人逐渐具备完成长续航不变活动的能力，标记着人形机械人曾经初步具备由纯真文娱场景向物流分拣、配送、巡检、安防、救援等使用范畴渗入的潜力，进一打开了更多贸易化场景的想象空间。

　　上周SW机械设备指数下跌0。73%至1534。65点，涨跌幅正在申万31个一级行业中排名第27位，跑输同期沪深300指数1。31个百分点。截止到2025年4月18日，SW机械设备板块滚动市盈率为35。45倍（全体法，剔除负值），相对全数A股的溢价率为97。26%，较前期有所下降，仍高于2010年以来85。03%的中位数程度。从动化设备、通用设备、公用设备、工程机械、轨交设备板块滚动市盈率别离为53。15、46。18、43。04、22。00、20。32倍。